Mientras el bitcoin (BTC) alcanza nuevos máximos históricos, el valor del papel moneda ha alcanzado un mínimo histórico frente a los activos duros, ya que «la inflación está en todas partes», según el director general de Pantera Capital, Dan Morehead.
«Parece que el precio de todo está subiendo», escribió Morehead en su carta mensual a los inversores, que en su totalidad estaba dedicada al tema del dinero sólido y a cómo la inflación, hoy y a lo largo de la historia, ha dado forma al mundo.
En la misma nota, el CEO de Pantera continuó señalando que puede parecer extraño que tengamos inflación durante lo que describió como «una crisis financiera mundial».
Sin embargo, explicó que la situación es más fácil de entender cuando uno se da cuenta primero de que «el valor de la mayoría de las cosas es relativamente estable», y añadió que «es sólo el valor del papel moneda el que se está degradando a un ritmo rápido».
«El papel moneda ha alcanzado un mínimo histórico frente a la mayoría de los activos duros», continuó Morehead.
Fuente: Pantera Capital
Y aunque los precios de los activos duros han subido, los inversores tradicionales que esperaban que sus tenencias de oro les salvaran frente a la inflación han tenido un año bastante decepcionante, según los datos de Pantera.
Entre los «activos no [cuantitativos]» rastreados por Pantera, el oro tuvo el rendimiento «menos bueno», como dijo Morehead, explicando que el metal «está perdiendo cuota de mercado frente al oro digital.»
Más adelante en la carta, el director general del fondo de cobertura de criptomonedas continuó diciendo que el bitcoin parece ser hasta ahora el principal activo duro que se ha beneficiado más de la degradación del papel moneda.
La criptodivisa alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 68.600 dólares en el día de hoy, y basándose en su historia, es probable que siga subiendo mucho más, explicó Morehead:
«La última vez que el bitcoin retomó su máximo histórico después de caer más del 50%, lo superó 3,2 veces poco después. El aumento medio de los últimos tres casos de alcanzar un nuevo máximo histórico: 8,8 veces en un periodo de 166 días».
Sin embargo, no es sólo el bitcoin el que está subiendo de precio debido a la degradación de la moneda, dijo Morehead, señalando los precios de la vivienda, los salarios y el transporte como algunos ejemplos del hecho de que «la inflación está en todas partes.»
La observación de Morehead de que la inflación está en todas partes también resuena bien con la de la importante firma de gestión de activos Bridgewater Associates, que en un informe de octubre dijo que la elevada inflación actual, en su opinión, tiene más que ver con la alta demanda que con la falta de oferta.
Además, la firma también afirmó que es probable que la inflación no sea transitoria -como sostiene la Reserva Federal de EE.UU.-, sino que haya llegado para quedarse.
«La brecha entre la demanda y la oferta es ahora lo suficientemente grande como para que la alta inflación se mantenga razonablemente, sobre todo porque la política extremadamente fácil está fomentando una mayor demanda en lugar de restringirla», dice el informe.
Mientras tanto, la discusión sobre si el oro o el bitcoin es la mejor cobertura contra la inflación también se planteó hoy en la CNBC, donde George Milling-Stanley, estratega jefe de oro en los ETFs SPDR de State Street, dijo que los dos activos pueden coexistir.
«Creo que es muy posible que estos dos activos coexistan felizmente en el mercado porque hacen trabajos completamente diferentes», dijo Milling-Stanley.
Añadió que el oro «a largo plazo -y subrayo esto, a largo plazo-« puede mejorar los rendimientos y reducir la volatilidad de una cartera en una situación de «alta inflación sostenida» como en la década de 1970.
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