ETF de futuros de Bitcoin empezará a probar mercado el martes

ETF de futuros de Bitcoin empezará a probar mercado el martes

19 de octubre de 2021

El primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de futuros de bitcoin (BTC) aprobado por los reguladores en EE.UU. empezaría a cotizar esta semana. Y aunque sólo está respaldado por «bitcoins de papel» en forma de contratos de futuros, se espera que el ETF sirva para algo en el mercado. Mientras tanto, se espera un retroceso después de la fuerte subida del BTC este mes.

De los muchos proveedores de ETF que han presentado propuestas a la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC), el ETF de ProShares con el ticker BITO debería ser el primero en lanzarse, ya que se dice que comenzará a cotizar en la bolsa NYSE Arca cuando los mercados abran en EE.UU. el martes.



Y con el inicio de la negociación del ETF, los operadores no sólo se preguntan cómo afectará el ETF al precio al contado del bitcoin, sino también quién utilizará un ETF que no ofrece exposición directa al bitcoin.

Meltem Demirors, director de estrategia de la empresa de gestión de criptoactivos CoinShares, calificó los futuros de bitcoin en los que se apoyará el ETF de «notoriamente ineficientes desde el punto de vista del capital», y dijo que «parece que la SEC se está burlando de la CFTC [Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, el regulador encargado del mercado de futuros]».

Otros también expresaron un sentimiento similar, con, por ejemplo, Eugene Ng, de la bolsa de criptomonedas Gemini, señalando que los inversores minoristas ya pueden comprar bitcoin directamente en las bolsas o acceder a él a través de los ETF que cotizan fuera de Estados Unidos, mientras que las instituciones pueden comprar futuros de BTC en la Bolsa Mercantil de Chicago. «Todavía me estoy rascando la cabeza», dijo Ng.

Sin embargo, no todos comparten la opinión de que un ETF respaldado por futuros es innecesario. Al comentar la decisión de la SEC de permitir la cotización de los ETF, Matt Senter, director de tecnología y cofundador de la aplicación de recompensas de BTC Lolli, dijo que un ETF de bitcoin podría dar exposición al bitcoin a algunas personas que, por diversas razones, no pueden o no quieren tener las monedas directamente.

«Al permitir que los individuos inviertan en bitcoin a través de ETFs que sigan su valor subyacente, los inversores pueden familiarizarse con el bitcoin al mismo tiempo que se evitan aspectos de la experiencia de propiedad que pueden ser desalentadores para los novatos en criptografía, como la navegación por los intercambios de criptografía, las carteras y las claves privadas», dijo Senter en un comentario por correo electrónico.

Y mientras los operadores e inversores esperan el lanzamiento de los tan esperados ETFs de bitcoin, el mercado de bitcoin parece ajustado en este momento, según el economista jefe de Chainalysis, Philip Gradwell.

En su último informe de inteligencia de mercado, Gradwell afirma que «la media de 30 días de entradas de bitcoins en las bolsas es de sólo 44.000 bitcoins, un 30% por debajo de la media de 180 días» y que los inversores institucionales también parecen estar acumulando BTC.

«Desde ese mínimo de 30.000 dólares del 20 de julio, los inversores institucionales, aquellos que poseen al menos 1.000 de bitcoin, han aumentado sus posesiones en 172.000 bitcoin y los operadores institucionales han adquirido otros 68.000», dijo el economista, añadiendo que «parece que estos grandes actores aprovecharon los bajos precios para abastecerse».

Y aunque la escasa oferta significa que el mercado podría subir rápidamente, Gradwell también señaló que un ETF de bitcoin significa menos para el espacio hoy de lo que habría hecho hace unos años, dado que muchos compradores potenciales ya se han tomado el esfuerzo de aprender a operar con criptodivisas reales.

El retraso del ETF «probablemente ha llevado a una mayor adopción de las criptodivisas», dijo Gradwell.

«Si la gente se hubiera limitado a exponerse a las criptodivisas a través de un ETF en los últimos años, el sistema financiero tradicional estaría mucho más aislado de las perturbaciones de lo que está actualmente. Tal y como están las cosas, millones de personas están ahora embarcadas en el cripto», escribió Gradwell, haciendo hincapié en que se trata de «cripto real», que es un requisito previo para utilizar las aplicaciones DeFi y Web 3.0.

En cuanto a la reacción inmediata del mercado al lanzamiento de un ETF, algunos operadores y analistas advirtieron durante el fin de semana que podría producirse un retroceso en el precio del bitcoin.

En declaraciones a la CNBC el viernes, el consejero delegado y director de inversiones de Morgan Creek Capital Management, Mark Yusko, dijo que «no le sorprendería» que el mercado se consolidara un poco en lugar de avanzar directamente hacia los 100.000 dólares, algo que, según él, «mucha gente» cree que ocurrirá a finales de año.

«Mira, hemos subido un 40% este mes que sólo tiene 15 días», dijo el gestor de fondos de cobertura y destacado toro de BTC, añadiendo que el mercado parece «sobrecomprado» y que podríamos ver una situación del tipo «compra el rumor, vende la noticia».

Sin embargo, independientemente del impacto en el precio que puedan tener o no los nuevos ETF, puede que la aprobación de la SEC signifique problemas para al menos un vehículo de inversión en bitcoin ya regulado, concretamente el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Es probable que el GBTC sea menos atractivo para los inversores ahora que existe un ETF, dadas las tasas relativamente altas por las que es conocido el GBTC.

Como compartió James Seyffart de Bloomberg en Twitter el viernes, el nuevo ETF tendrá una comisión del 0,95%, menos de la mitad de la comisión del 2% que cobra GBTC.

Ya está. El equipo de datos de Bloomberg está añadiendo el ETF ProShares Bitcoin Strategy al terminal. El ticker será $BITO. 95 bps — menos de la mitad de la comisión del 2% de $GBTC. Esta cosa va a vivir la próxima semana. Ya sea el lunes o el martes.

Para sortear este problema y seguir siendo competitiva, Grayscale ha dicho anteriormente que espera convertir su GBTC en un ETF «físico» al contado, respaldado por bitcoins reales en lugar de contratos de futuros.

Y con las recientes aprobaciones de los ETFs basados en futuros, Grayscale está aprovechando la oportunidad para avanzar con un ETF al contado, informó el viernes la CNBC.

Según la fuente de CNBC, que declinó ser identificada porque los planes aún no eran públicos, la firma está en proceso de solicitar un ETF de bitcoin al contado, lo que daría inicio a un período de revisión de 75 días en el que la SEC puede objetar la propuesta.

El lunes, Grayscale confirmó que presentará la solicitud para que GBTC se convierta en un ETF.

1.- Hoy, me complace confirmar que @Grayscale *Se presentará para que $GBTC se convierta en un #ETF tan pronto como haya una indicación clara y formal de la SEC.

2.- ¿Qué significa esto? Una vez que haya evidencia oficial y verificable de la comodidad de la SEC con el mercado subyacente de #Bitcoin – probablemente en la forma de un ETF de Futuros de Bitcoin que se considere efectivo – la #NYSE Arca presentará un documento llamado 19b-4 para convertir $GBTC en un ETF.

En cuanto a la primera cotización del ETF de esta semana, ha habido cierta incertidumbre sobre si el día de lanzamiento será el lunes o el martes. Pero según el analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, BITO se lanzará el martes como el primer ETF de futuros de bitcoin.

Mañana por la mañana, ProShares lanzará su ETF en la Bolsa de Valores de Nueva York, según informaron la empresa y la bolsa a The New York Times.

Si la SEC sigue sin tomar medidas para frenar el lanzamiento de los ETF, los siguientes ETF en la línea de cotización serían el Invesco Bitcoin Strategy ETF o el Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, indicó antes del fin de semana el analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart.

«Valkyrie [es] casi seguro que va a empezar a cotizar la semana que viene», dijo Seyffart, explicando que ha presentado la documentación necesaria para ser registrado para cotizar en una bolsa. Añadió que todavía está esperando noticias de Invesco, que «podría» lanzar también un ETF la misma semana.

Fuente: Bloomberg

A las 12:16 PM GMT, el bitcoin cotizaba a 61.180 USD, casi sin cambios en las últimas 24 horas y con una subida del 12% en los últimos 7 días. Sin embargo, el bitcoin sigue superando hoy a todas las demás monedas del top 10 por capitalización bursátil, a excepción del dogecoin (DOGE), que ha subido un 8% en un día y un 12% en una semana.


Reacciones

¿Por qué las instituciones comprarían un ETF de futuros de Bitcoin cuando tienen acceso al CME? En mi opinión, es otra forma de que los fondos de cobertura se beneficien de la cobertura de los futuros a través del comercio de efectivo/transporte y cualquiera que compre el ETF lo hará con una prima respecto al contado.

ETF de Bitcoin al contado > ETF de futuros

Soy escéptico de los futuros de bitcoin liquidados en efectivo. Por supuesto, este es el que aprueban. Te permite ponerte en corto con bitcoin sin tener bitcoin.

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