8 de julio de 2021
Una encuesta realizada a 30 bancos centrales arrojó resultados algo sorprendentes, ya que algunos banqueros mostraron signos de apertura a las criptoactivos, como el bitcoin (BTC). Además, los banqueros centrales están cada vez más preocupados por la inflación.
En primer lugar, el 14% de los encuestados dijo que las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) aumentarían la presión sobre estos bancos para invertir en cripto, mientras que el 83% de los participantes contestó que el proceso de aprendizaje de la inversión y la gestión de esta nueva clase de activos en sí podría ser valioso para la institución que representan, según la encuesta anual de este año realizada por el banco de inversión suizo UBS entre banqueros centrales no especificados.
“El 28% de los participantes ve beneficios en las criptodivisas como un activo no correlacionado, y otro 11% lo consideraría como una alternativa al oro”, añade el informe.
“Cuando escucho a los banqueros centrales afirmar que no ven mucho papel para las criptodivisas como depósito de valor por encima del oro, muestra una completa falta de comprensión”, dijo Joshua Scigala, cofundador del proyecto de criptofinanzas TheStandard.io, en un comentario enviado por correo electrónico.
“Ahora imagina que tú, como ahorrador, tienes la opción de ganar un rendimiento anual de entre el 6% y el 12% utilizando el mercado financiero descentralizado, ¡o puedes quedarte con el sistema bancario central heredado y pagar una tasa de interés negativa del 1%! ¿Qué elegirías?”.
Por su parte, el 46% de los encuestados dijo que, en su opinión, el bitcoin y otros criptoactivos no serán desplazados por los CBDC, mientras que el 33% presentó la opinión contraria, y el 21% no tenía opinión al respecto.
En cualquier caso, alrededor del 40% de los bancos centrales encuestados esperan que se lance un CBDC mayorista en los próximos tres años. Alrededor del 46% de los participantes confirmaron que su banco central ya participaba en proyectos piloto de CBDC, o esperaba hacerlo en los próximos 1 a 3 años.
La mayoría de los participantes declaran que “aún no son capaces de hacer predicciones sobre si las reservas se invertirán en CBDCs emitidas por otros bancos centrales en un futuro previsible”, dijo UBS, añadiendo que “el 57% de los participantes no ven ningún impacto significativo para la gestión de reservas en su institución, mientras que el 24% indica que podría haber un impacto en sus operaciones de back-office.”
“El Bitcoin como reserva de divisas no puede ser apoyado públicamente por ningún banco central por una sencilla razón: que no está controlado por ningún estado nacional”, dijo Luke Sully, director general de Ledgermatic, especialista en tecnología de tesorería, en un comentario enviado por correo electrónico. Según él, el BTC y el oro pueden considerarse activos de refugio en caso de recesión económica, ya que son coberturas contra la inflación y la influencia gubernamental que tiene el efectivo.
Además, según la encuesta, más del 60% de los encuestados no cree que el lanzamiento de la CBDC vaya a suponer una disminución del papel del dólar y más del 50% no sabe aún cuál será el impacto de un yuan digital en la internacionalización de la moneda china.
“Los banqueros centrales, como es lógico, hablan de su libro. La realidad es que Bitcoin pasó de cero a ser moneda de curso legal oficial en sólo 12 años. El número de usuarios se duplica cada año, y la adopción está donde estaba Internet en 1997. ¿Superarán los bancos centrales a Bitcoin en innovación? Esa es la pregunta que la gente debe hacerse”, según Edan Yago, colaborador de Sovryn, protocolo basado en Bitcoin.
Otras conclusiones clave de la encuesta:
Preocupaciones macroeconómicas: La principal preocupación es que no se acabe con la pandemia (79%), seguida por el aumento de los niveles de deuda (71%) y el miedo a la inflación (57%). La inflación no se mencionó en absoluto en la encuesta del año pasado.
Preocupaciones macro y financieras: El 86% de los encuestados menciona los rendimientos bajos/negativos en los mercados de renta fija, en línea con los resultados de la encuesta de los últimos tres años. La subida de los tipos de interés y la inflación es mencionada por el 64% de las instituciones encuestadas, lo que supone un aumento drástico respecto a sólo el 6% del año anterior. El 67% de los participantes espera que la Reserva Federal estadounidense suba los tipos de interés en 2023.
Asignación estratégica de activos: La tendencia “secular” hacia una mayor diversificación de las reservas entre clases de activos ha continuado durante la pandemia. La renta variable es una clase de activo elegible para más del 40% de los bancos centrales y la deuda de los mercados emergentes experimentó un aumento de la elegibilidad (54%). El 21% de los bancos participantes considera la posibilidad de invertir en clases de activos ilíquidos, como el sector inmobiliario y las infraestructuras. También se aprecia un cambio hacia activos que protegen de la inflación en 2021.
Divisas: El RMB continúa su “maratón” para convertirse en una moneda de reserva clave, con la asignación media a largo plazo a la moneda china aumentando hasta el 5,7%. Reducción de la demanda de dólares durante el año y aumento de la demanda de activos denominados en euros.
Sostenibilidad: el 19% de los participantes consideró añadir la sostenibilidad como cuarto objetivo de gestión de reservas. El 31% indicó que recientemente ha pasado o se ha planteado pasar de los índices de referencia tradicionales a los ESG.